2月23日，祈福生活服务控股有限公司（下称“祈福生活服务”）（03686.HK）披露，公司购买约800安士（盎司，下同）已分配金条，交易对价约为3240万港元。此前，2月11日，公司还斥资9810万港元购入15万盎司银条。
根据公开信息，祈福生活服务从2020年开始持续投资贵金属，通过“低买高卖”手段获利颇丰。而受房地产市场下行影响，公司物管主业营收连年承压。截至2025年6月末，公司在管面积仅约1018万平米，利润7514.90万元，且主要源于银条公允价值的上升。
就公司布局贵金属投资的考量、未来如何平衡主营业务与贵金属投资的资源分配等问题，《华夏时报》记者致电该公司并发送采访提纲。对此，祈福生活服务回应称，“不便接受个别媒体的单独采访”。
十余天两度出手
2月11日，祈福生活服务宣布于当日下达银条购买指令并完成配对，此次投资标的为约15万盎司已分配银条，交易对价约9810万港元，资金来源为部分白银出售所得款项。
12天后，2月23日，祈福生活服务再公告称，通过动用内部资源透过银行下达指令购买约800盎司已分配金条，对价约为3240万港元（人民币2880万元），上述对价预期将由公司于结算时以现金支付。在公告中，其强调，因风险相对较低，公司更倾向投资已分配银或已分配金条（将按要求交付予本公司并由本公司保管），而非未分配银条或未分配金条（仅可由银行保管，账面登记、非实物交割的银条）。
短短十余天内两度出手，背后是祈福生活服务持续多年的贵金属投资策略。根据该公司于2月23日披露的公告，自2020年起，公司即开始投资未分配银条作为财务管理的一部分。部分于未分配银条的有关投资已于2022年出售。于2024年7月及8月，公司购买合共38万盎司的未分配银条。于2024年12月31日，本集团所持有的未分配银条数量为68万盎司，估计公允价值约为人民币1.41亿元。2026年1月公告所披露，透过以1月9日出售事项及1月12日出售事项的方式，本集团于2026年1月出售全部68万盎司未分配银条。
根据此前披露的多份公告，2020年2月25日至28日，祈福生活服务使用公司闲置资金，连续四日通过香港渣打银行购入银条，分别斥资2610万元、1280万元、1270万元及3110万元，买入20万、10万、10万及25万盎司银条；此后再以1980万元增持15万盎司银条。截至2020年末，祈福生活服务合计购入80万盎司银条，成本共计约1.025亿元。2022年，祈福生活服务又先后三次出手，合计卖出白银50万盎司，总对价约7900万元。余下30万盎司白银以超1200万元的公允价值收益继续为上市公司进行贡献。
2024年，公司再度出手购入38万盎司银条，共斥资7790万元，成本约205元/盎司。截至2024年末，公司持有的白银合计68万盎司，估计公允价值已达1.41亿元，占集团总资产的比例超23%。到2025年中期，公司持有68万盎司银条的公允价值已增至1.75亿元，实现收益约3383万元并计入当期利润。同期，上市公司实现利润共7515万元。
到今年1月中旬，祈福生活服务分2次将68万盎司银条全部出售：一笔为40万盎司未分配银条，总代价约2.26亿元；一笔为28万盎司，总代价约为1.62亿元。两笔交易的收益预计分别为1.431亿元、1.035亿元。
贵金属撑起过半利润
可以看到，祈福生活服务将贵金属投资作为长线策略投资，并强调“投资贵金属仍属防守性及审慎的财务管理政策”。
2月24日，祈福生活服务在一份出售公告中表示，本集团的财务管理乃遵循正式政策为指引，集中于流动资金、保值及策略性资本配置，“主要目标为于瞬息万变的市况中确保营运稳定，同时积极管理风险及保存资本价值，因而可有效调配盈余资金以支持可持续长期增长。”
在多份公告中，祈福生活服务也都指出，考虑到中国经济增长相对缓慢，为管理流动资金风险，公司密切监察其流动资金及储备额外营运资金，以维持流动资金缓冲，满足本集团因市场疲弱及╱或本集团面临的竞争加剧而导致的营运及应急需求。
同时，集团一直积极致力于使其资产结构多元化，并就市场状况作出适当调整，包括但不限于投资贵金属及以人民币计值的定期存款。“鉴于当前的宏观经济环境、地缘政治紧张局势及经济不确定性，就长线策略投资而言，贵金属在可预见的将来被视为相对低风险的资产类别。”祈福生活服务强调。
该公司认为，投资贵金属在长期内表现出持续增值，并能在经济低迷时期提供更好的回报，在目前的经济环境下可作为可行的价值储存手段及风险分散工具，同时亦能减少定期存款的汇率风险及利率风险，符合公司有关安全性、流动性及资本保值的财务管理目标，旨在保障本集团的资源以供未来发展。
根据2月24日披露的公告，祈福生活服务指出，每盎司LBMA（伦敦金银市场协会）黄金平均价（即于相关年度内十二个月月底日期LBMA每日黄金平均收市价）于2021年至2025年上升93.5%，同时每盎司LBMA白银平均价（即于相关年度内十二个月月底日期LBMA每日白银平均收市价）于相同期间上升65.6%。而祈福生活服务于今年1月进行的2笔白银交易均实现高位套现，出售均价超560元/盎司，相较于约200元的买入价增幅高达180%。
主业低迷依赖投资
然而，在贵金属投资风生水起的同时，祈福生活服务的主业表现并不乐观。
作为一家物管公司，祈福生活服务提供由物业管理服务、零售服务、校外培训服务、资讯科技服务及配套生活服务（包括餐饮服务、物业代理服务、职业介绍服务及洗涤服务）五大业务组成的多元化服务组合。
截至2025年中期，公司在管面积约1018万平米，属于“蚊型”物企。值得一提的是，公司在管项目主要来自兄弟公司祈福集团，而祈福生活服务的控股股东为孟丽红，即房企祈福集团创始人彭磷基之妻。截至2025年6月30日，祈福生活服务为16个住宅区及6项纯商业物业或项目提供物管服务，签约建筑面积约1018.90万平米。
近年来，受房地产市场影响，祈福生活服务业绩承压，2019年至2024年期间，其年度利润最低为8112.4万元，最高为1.29亿元。2025年中期，祈福生活服务实现利润7514.90万元，同比大幅增长41.57%。不过，这一业绩提升并非主要来自主营业务，而是源于银条公允价值的上升。
不仅如此，在2月11日的公告中，祈福生活服务还提出，公司在白银出售事项公告中，提及白银出售事项所得款项约人民币3.88亿元拟用作一般营运资金。经审慎周详考虑后，董事会议决将白银出售事项所得款项约人民币1.80亿元的拟定用途变更为长期投资贵金属。
2月24日下午，就如何平衡贵金属投资及主业的关系等问题，祈福生活服务方面回复采访提纲称，作为香港联合交易所上市公司，公司严格遵守《上市规则》关于信息披露的有关规定，必须确保所有对外发放的资料保持一致、准确及合规。“基于上述原因，我们不便接受个别媒体的单独采访。”
“对于投资者而言，这类‘转型’故事或许需要更多警惕，而非掌声。”中企资本联盟中国区首席经济学家柏文喜直言，物业管理的本质是现金流稳定、低波动的防御性业务；而贵金属投资是高波动、无现金流的投机性资产，两者风险收益特征完全相悖。当银价在2020—2024年间经历剧烈波动（从12美元/盎司飙升至30美元以上再回调），祈福生活服务的利润表实际上已被改造成“类矿业股”的波动结构——这对一家市值可能不足10亿港元的小公司而言，“无异于在钢丝上跳舞”。
柏文喜建议，金属投资至多作为现金管理的辅助手段。若该公司确有闲置资金，配置比例应控制在净资产的5%—10%以内，且需建立严格的投资决策程序和止损机制，而非当前这种“All-in”式押注。
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